6月12日发现价值公司揭露风险

股票配资 · 2019-06-12

“年度询价信越来越高,鹤岗炒股配资,有时候读一封询价信比我到公司进行现场调研还要好。”在读完新义公司的询价信后,上海一位公开募股基金经理发自内心地叹了口气。

这份被专业投资者视为“投资宝库”的年度报告查询函,只是2018年上海证交所年报监管的“结果”之一。【www.yqms.com】6月6日下午,上海证券交易所发布了2018年年报审查摘要,明确了“两头抓中”的监管思路,重点分析了部分上市公司在经济结构调整过程中暴露出的一些问题。



据熟悉上海证券交易所公司监管情况的人士透露,经过多年的积累和磨练,对于询价信来说重要的年报监管已经越来越成熟。“回归真正透明的投资者公司”的目标,不仅是一个地探索公司的风险点,促使市场关注,鹤岗炒股配资,也是为了让市场对质量和优秀的公司有一个更清晰的认识。



作为资本市场监管的重要手段,“让投资者回归真实透明的公司”的监管理念与促进资本市场的持续健康发展是一致的。【www.yqms.com】只有使投资者更清楚地分辨公司的结构,把握好公司,抛弃弱势公司,资本市场才能理清、辨别虚假事物,留住真实的东西,才能推动更多的公司更好地发展。



发现价值,看穿一个好公司



一家上市公司的董秘书告诉记者:“刚开始看到年度报告询问信,总觉得不舒服,中小投资者不明白,不断打电话问公司是否出了什么问题。过去几年里,我们都了解到,调查的目的是希望公司能更清楚地介绍情况,这对公司和投资者都有好处。”



这一观点得到了上海证券交易所的认同。【www.yqms.com】上海证券交易所明确表示,此次调查的目的是提高上市公司信息披露的透明度,帮助投资者更全面、更客观地了解公司情况,更好地做出投资决策。质问本身是一种比较中立的监管形式,并不意味着公司被质疑是违法的。



“监管不是一把刀,而是一台服务器。”上述知情人士告诉记者,“市场经常认为公司收到一封信时存在问题,这实际上是一个误解。”进一步引入它,调查信的核心是提高上市公司信息披露的质量,向投资者展示公司的全面和详细运作,无论是风险还是价值,都需要披露。



例如,上市公司的利润率一直高于同行业的平均水平,人们很容易怀疑该公司是否具有竞争力或利润中是否有水分。因此,上海证券交易所向公司发出年度报告查询函,要求公司披露财务、客户及相关各方等方面的信息,说明利润率高的原因。



让高质量的公司被更多的投资者看到,同时也符合上海公司的基本情况。【www.yqms.com】从上海股市公司的经营数据来看,质量公司占绝大多数。2018年,上海证券交易所公司实现营业收入33.5万亿元,比去年同期增长11%,占同期国内生产总值的30%左右,净利润2.8万亿元,比去年同期增长4%。与此同时,绝大多数公司专注于主营业务,鹤岗炒股配资,以反映主营业务质量的非净利润为例,2016年至2018年连续三年扣留非净利润的公司约1100家,占上海企业总数的近80%。



知情人士表示,许多公司表现良好,但由于上市时间较短等原因,他们尚不清楚如何做好披露工作,更好地面对投资者。上海证券交易所希望帮助公司做好年度报告披露工作,并通过各种方式,包括查询,与投资者保持良好的沟通。



“同时,在询问和答复中,我们也可以了解有关公司运作中的实际困难,并共同努力帮助公司找到解决办法。”知情人士说。



为什么询问信如此有用?答案在于,自2015年以来,上海证券交易所实施了以行业集团为主的行业监管,并辅以金融、法律和其他专业团体,建立了一个没有死角的全面监管体系。【www.yqms.com】“经过多年的经验,研习、询价信基本上一针见血,直奔核心问题,有利于公司发现问题,解决问题,也有利于投资者参考投资。”



揭露风险,防止贫穷的公司在动荡的水域捕鱼。



2018年以来,在宏观经济环境等因素的影响下,个别上市公司的经营出现了一些困难,在紧急情况下,一些违法行为也开始浮出水面。面对这种情况,上海证券交易所在2018年年报中迅速采取行动,重点关注业绩真实性、经营风险、并购商誉以及大股东的职业。



在业绩的真实性方面,一家迅速扩张的公司吸引了上海证券交易所的注意。公司主营产品的固定资产原值高达50亿多元,几乎是同行业同类上市公司的三倍,但公司收入的增长远远小于固定资产的增长。



“当年度报告披露时,我们发现公司固定资产的规模增长过快。【www.yqms.com】在我们找出原因之前,上海证券交易所(Shanghai Stock Exchange)直接将其与同行进行比较,并提出了问题,这给了我们一个很好的提醒。”一家机构的行业研究人员说。



此外,上海股市个别公司采用会计准则进行不当盈余管理的现象依然存在,如通过投票委托或协议安排,在持股比例不变的情况下,改变了公司合并的范围。一些公司改变坏账计划政策具有一定的任意性,甚至可能利用商誉受损\\“大浴盆”。



为了解决这些问题,上海证券交易所将财务分析与行业监管相结合,注重财务信息与非财务信息的相互验证、财务指标之间的关系以及同行业公司和产品的交叉比较。通过对公司财务信息的全面扫描,发现疑问,提出查询,促使公司全面、真实地披露经营业绩。



此外,上海证券交易所还在2018年重点关注控股股东的资本占用和非法担保问题,深入探讨了资本占用、非法担保等不当利益转移的可能情况,并在核实事实的基础上,要求公司及相关股东在限期内对公司进行纠正,如未能如期解决,则依法对公司实施其他风险预警(即ST待遇)。



一位与监管机构关系密切的人士表示:“绝大多数投资者倾向于只关注收入和净利润,但如果你想看穿一家公司,你需要知道更多。【www.yqms.com】”监管机构希望上市公司向投资者解释利润是如何产生的,资本是如何流动的,这样投资者才能真正了解公司的运作,而不仅仅是一个单一的数据点,\\“他说。



文章进一步指出,上市公司只有做好信息披露工作,投资者才能很好地阅读公司公告,才能在资本市场上形成价值投资和成长的理念,形成一种良好的氛围,鼓励以主营业务为中心,脚踏实地发展,摒弃概念炒作,盲目越界。使好公司更好,坏公司回归估值,鹤岗炒股配资,最终促进资本市场的健康发展。



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